대호피엔씨 장기투자및 재무재표 분석

대호피엔씨는 CHQ Wire를 생산하는 제조업체입니다.

CHQ Wire 란??

자동차, 전자, 건설등에 사용되는 

볼트, 너트, 스크류 등 체결부품의 소재입니다.

그 외에 

CD-Bar판매 스테인레스선(SS-Wire) 판매도

하고 있습니다.

눈에 띄는 점으로는

자회사가 4개가 있는데 

그 중에

Daeho Special Stell Vina Co.Ltd 이 베트남에 진출

금융업으로서 DH저축은행도 하고 있다는 것입니다.

대호피엔씨의 재무제표는

최근 3년동안 점점 좋아지고 있습니다.

자산은 늘어나는 추세이며

부채는 많이 줄은것 이 보입니다.

그러나 저는 대호피앤씨를 장기투자 하는데 있어

부정적인 생각을 하고 있습니다.

1. 제조업및 자동차 부품산업의 전반적인 전망

4차산업혁명이 다가 오는 시대에

제조업체는 아무래도 전망이

어두울 수 밖에 없습니다.

3D프린터로 자율주행자동차 부품을

생산하는 등 산업의 전반적인 방향을

바꾸지 못하는 한 답이 없습니다.

2. 대호피앤씨 자회사의 재무상태 확인불가

중소기업이 자기업을 두고

회사의 손실을 자기업에 이전 하는 경우는

많이 있었습니다. 

재무제표상 약간의 미심적은 부분이 있는데요.

일단 비유동자산에서

유형자산은 소폭 늘리고 

관계기업 투자및 무형자산은 줄였습니다.

관계기업 투자는 자기업 투자로 보이는데

규모를 줄였네요. 베트남 투자가 잘안됬을 수도 있습니다.

또한 무형자산이라면 인건비를 줄였다 라고 보이네요.

인건비는 제조혁신으로 줄였을 수 도 있는데

대호피엔씨가 3D 프린터등을 투자했다는

소식은 그 어디에서도 찾을 수 없더군요.

회사가 어려워지면 원래 가장 먼저

사람부터 자르죠

유형자산이 늘어난것이

설비 투자면 좋겠습니다만

설비투자가 늘어났다고 치더라도

새로운 성장동력에 투자하지 않는 한 

답이 없습니다.

또한 유동자산이 많이 늘어 났는데

하필이면 재고자산과 매출채권이 늘어났네요.

재고자산과 매출채권이 늘어났다는 뜻은

거래처에서 돈을 못받고 있다라고 보이네요.

3. dh저축은행의 이익 돌려막기 가능성

사실 저는 제조업체가 전혀 다른 업종으로

그것도 금융분야로 사업을 

확장한 것이 정말 의아합니다.

새로운 분야의 사업성을 보고 투자한다기 보단

돈을 위해 투자한 것 처럼 보이네요.

베트남 진출은 긍정적인 시그널이나

저축은행은 매우 좋지 않은 선택으로 보입니다.

저축은행 상품 또한 공격적으로

마케팅을 하고 있더군요.

공격적으로 마케팅을 하는 것은 좋은데

대출 상품을 위주로 마케팅을 하는게 문제입니다.

금리가 오르는 대출이나 투자는

당연히 줄어들 수 밖에 없죠.

당장의 이익은 건전할지 몰라도

장기적으로 투자하기에는 좋지 않아 보입니다.